【标准】从巴菲特投资标准看企业上市

    从巴菲特投资标准看企业上市

巴菲特在1978年“致股东的信”中，明确列举了他衡量投资目标的具体标准：我们可以理解的行业;具有长期竞争力;由德才兼备的人士所经营;吸引人的价格。到了2007年，在伯克希尔·哈撒韦公司的年报里，巴菲特再次提到投资标准的问题。历经30年岁月，巴菲特的投资标准几乎没有变化。

　　股神巴菲特对上市公司的标准，很大程度上是对股民投资的一种指导和参考。但反其道观之，是否可以说这也是上市公司、拟上市公司或是其他志在百年企业健康、持续发展需要参考的标准呢?

　　不管是谋求上市，还是暂无此计划，成就健康、持续发展的企业，无论何时何地，都是重要且关键的。对比我们的陶瓷企业，能达到这样的标准吗?

　　巴菲特认为优秀的企业应该具备“持久的竞争优势”和“高自由度的现金流”，但这恰是我国陶瓷企业的软肋。

　　细数陶瓷行业的上市公司，包括近年来的中宇、亚洲、恒达、航标、东鹏、道氏等，都在积极探索资本市场之路。但若干年前，对陶瓷卫浴企业来说，上市就走下坡路的魔咒，似乎得到了好多家上市企业的亲身验证。原因有多种，比如企业欠成熟、核心竞争力不强、创新力不足等。随着规模、实力的增长，并受其他行业、企业影响，陶瓷企业的上市热情空前高涨，好多家行业知名企业纷纷酝酿着ipo的资本之旅。

　　但企业ipo，不是过把瘾就死的潇洒走一路，也不是侥幸过关就能一劳永逸，上了终身保险。一方面上市不是企业的终极目标，也不是能够持续昌盛的保护伞;另一方面国家对上市退市制度的健全完善，只进不出已成历史，有进有出才是常态。所以，陶瓷企业上市的目标要慎重、可行。同时，如何才能高质量地登陆资本市场，如何才能借上市之力助推企业更好更快更稳健发展，应是上市的真正理由。巴菲特从股民角度，提出投资标准，而已上市、拟上市、有上市意愿的陶瓷企业，都应该借鉴、参考此标准，回头审视自己的企业，是否达到了这样的标准。如果具备了这样的标准，也会从侧面反映出该企业不仅具备了较强的发展力和竞争力，更将成为上市后股民的投资首选。上市，不但是对于你过去的认定，更是对于你未来的看好。

　　陶瓷业中绝大部分是民营企业，在阳光、透明的公开制度要求下，在规范、诚信的市场竞争规则中，战略、资本、人才、管理、品牌、模式、创新等经营要素介入全方位、立体化竞争之中，考验着企业的综合能力和竞争实力，尤其对上市公司而言，更是如此。陶瓷企业既要在新常态下实现发展质量和效益的稳步提升，更要在创新驱动、转型升级的时代要求与产业诉求中成就企业的健康、持续发展，还要在国际化市场新语境中成就市场竞争力的强悍、持续发展动力的强劲。

　　当前，陶瓷业处于“两高一剩”(高消耗、高排放、产能过剩)发展阶段，企业面临的环保压力、市场竞争压力、成本压力更大一些，可持续发展动力、适应新常态能力、成就国际化企业与品牌的实力，需求更为迫切一些。面对重要战略机遇期及升级版、强国梦的愿景，陶瓷企业对资本的需求，对做大做强的渴望，会引得越来越多陶瓷企业涉足资本市场、登陆ipo。如何在资本市场上如鱼得水，意气风发，受到股民的追捧，为企业发展增添来自责任和使命的动力，更考验着陶瓷企业的发展智慧。

　　从巴菲特的投资标准看，无一不是企业核心竞争力的突出表现，要修炼到这种境界，需下一番硬功夫，如修行、长坚守。不经一番寒彻骨，哪得梅花扑鼻香。没有谁能随随便便成功，正如有人羡慕嫉妒马云一样，殊不知，中国首富的成功之路亦是充满艰辛曲折。

　　当下的陶瓷业，面对新常态的考验和机遇，面临转型升级、创新驱动的挑战与重任，做强实业的同时追逐资本市场，亦是向成熟的进步，也是一种升级。但把自己塑造成何种形象与内涵的上市公司，巴菲特的投资标准或许是非常值得借鉴的。

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